机床行业：产业升级和进口替代带动需求
汽车、航天、铁路等下游行业继续推动机床的旺盛需求。汽车全行业消费机床约40%，目前中国整车制造用机床仍以进口为主，未来进口替代的潜力巨大。中国高速发展的航空、船舶产业也将拉动对大型、重型、精密数控机床需求。铁路领域预计08-10年基建投资超过7000亿，机车车辆购置金额2000亿元，运输设备更新改造550亿元，其间将带动大量的机床需求。进口替代，出口加速是数控机床新增长点。中国国内对数控机床的需求增速高于普通机床的需求。尤其是高端数控机床，仍需要大量进口。国内对数控机床的需求非常旺盛，产量远不能满足需求，且以低端为主。数控机床出口也以低端为主，但已经逐渐显现出中国产数控机床在性价比上的巨大优势，出口开始提速。
原材料涨价和人民币升值对行业略有影响。目前各机床企业对产品实施了约3%以上的提价，在成本上涨10%时，对毛利率的影响将在2个百分点之内。人民币对美元升值而对欧元等主要货币贬值，且对美国出口比例仅有14.98%，而对其他国家和地区出口增长速度加快，人民币升值对中国机床行业出口的负面影响有限。
国内企业技术的积累，已经大大缩小与国际领先企业之间的差距。国产数控机床在性价比上的优势开始显现，内需方面进口替代开始加速。个股方面，在数控机床领域有较大优势的公司能够受益于旺盛的内需市场和逐渐展开的海外市场。昆明机床和天马股份在数控机床、大型、重型机床领域具有优势。
虽然2008年国家的固定资产投资政策压力较大，但从目前情况来看，固定资产投资增速依旧保持高位。宏观调控的作用在于限制了固定资产投资继续加快增长，可以认为将2008年增速控制在2007年水平将是调控的合理目标。2008年针对节能减排对高耗能，高污染和资源密集型产业加强限制，但在重大项目建设，地方投资的带动下，固定资产投资规模和增长仍会保持较高水平。
中央若干重大项目在2008年陆续开工建设，包括京沪高铁、西气东输二线工程，以及第三代核电站等是其中的典型项目，都将拉动机床的需求。
从固定资产投资资金来源来看，自筹资金、自有资金和其他资金三项占总总来源的接近80%，信贷紧缩、发行股票限制、外资等方面的限制对固定资产投资的影响能力有限。
高端数控机床的进口替代成为新的增长点
中国机床消费和进口世界第一，自给率尚待提高
中国已处于世界机床第一大消费市场，也是最大的进口国，机床生产量世界排名第三。但截至2006年底，中国国产机床产值自给率仅44.8%，数控机床产值自给率仅为30%，中国机床市场还存在较大的缺口，尤其是大量高端数控机床需要进口。中国机床产业存在非常大的进口替代潜力。
从近几年年的进出口数据来看，中国机床进出口形势有以下特点：
进口机床金额较大，以数控机床为主。2006年进口机床总计292.4亿美元。
同年国内机床制造业完成销售收入总计1586.13亿元人民币。进口机床规模与国产规模类似，国产自供率相当低。进口机床中74%为数控机床。合计106.33亿美元。进口数控机床的增长速度要高于全部机床的增长速度。
出口机床金额较小，以普通机床为主。2006年中国出口机床38.18亿美元。占国内销售额的19%。出口中数控机床占28%。出口各种数控机床均价远低于进口产品，价格仅相当于进口产品的不足1/4。
出口数量较小，但增长速度高于进口。中国机床出口尽管比例不高，总金额也较小，但增长速度远高于进口产品增速。2006年总计出口机床增长接近30%，远高于进口量的11.75%的增速。出口产品中，数控机床增速高于全部出口产品增速。数控金属加工机床出口同比增长63.14%，数控金属切削机床出口同比增长61.58%。数控成形机床出口同比增长69.55%。
从以上分析可以得出中国国内机床需求和供给的特征：
需求：对数控机床的需求增速高于普通机床的需求。尤其是高端数控机床，仍需要大量进口。国内对数控机床的需求非常旺盛。
供给：数控机床的产量远不能满足国内需求，以低端为主。数控机床出口也以低端为主，但已经逐渐显现出中国产数控机床在性价比上的巨大优势，出口开始提速。然而进口机床的增幅在回落，甚至出现略微负增长，这表明了国产机床的自给率在不断提高，进口替代效应在逐渐显现。
主要内需机会
汽车及零部件产业对机床需求的潜力大
汽车及零部件产业是金切机床行业的最大、最主要的用户。发达国家汽车及其相关产业所需求的机床消费额占机床销售总额的40%-60%。中国整车生产所需机床进口约占80%，绝大部分用于成套引进由数控机床组成的生产线。
在汽车零部件加工方面，我国生产的数控车床、立式加工中心基本上可以满足汽车零部件加工的需要，仅少数品种需要进口。
航空、船舶产业拉动大型、重型、精密数控机床需求
航空工业中，飞机零件加工需要很多各种类型、规格的高速立式加工中心和五轴高速立式加工中心，其工模具制造还需要精密卧式加工中心和数控坐标磨床。目前在技术改造中，精加工都采用国外设备，粗加工和半精加工采用国内制造设备。随着中国大飞机公司的挂牌，中国航空工业的能力建设项目将全面开始实施，军用飞机、支线科技等工业将迎来一个高速发展的时代。
船舶工业中船用柴油机、螺旋推进器、船用机械和仪表等制造需要各种各样的数控机床。船用柴油机制造需要重型和超重型龙门铣镗床，螺旋推进器制造需要大型五轴车铣中心、六轴五联动数控镗铣中心，船用机械和仪表需要各种数控机床，如五轴立卧转换加工中心等。造船工业也是我国重点发展的产业。到2010年，我国造船产量将占世界的25%以上。
铁路建设未来投资巨大
国家2010年前将投入12500亿元对铁路系统进行改造。其中约30%用于对机车工业加大技术改造力度。2020年前我国将修建约有3000公里采用300-350公里时速的高速铁路，需要增加700列高速列车。而2007年底铁路营业里程仅7.8万公里，离2010年9万公里的目标还有很大距离。预计08-10年铁路领域基建投资超过7000亿，08-10年机车车辆购置金额2000亿元，运输设备更新改造550亿元。其间将带动大量的机床需求。
行业影响因素有限
原材料成本上升
机床原材料基本结构包括30%的生铁、废钢和30%的外购件。外购件主要以铸件为主。
公司需要完全承担生铁和废钢的涨价，外购件中一般与供应商共同分担成本上涨。我们假设与外购件供应商各自分担50%的成本上升。另外，各公司也拥有一定的议价能力，能够调整产品价格来消化成本上升的压力。
基于以上假设，模拟成本上升以及产品涨价，按照目前机床行业主要上市公司平均的毛利率水平32%计算。成本上升和产品涨价对毛利率的影响如表4所示。据了解，目前机床厂对产品实施了约3%以上的提价，则在成本上涨10%左右时，对毛利率的影响将在2个百分点左右。
人民币对美元升值
美国、日本和德国是我国机床出口的最主要市场，人民币对美元升值，对日元和欧元却在贬值。中国机床出口市场中，美国仅占14.98%，而对其他国家和地区出口增长速度正在加快，人民币升值对中国机床行业出口的负面影响有限。
机床作为工业的基础，行业发展与固定资产投资增速息息相关。机床的下游需求包括通用设备制造业，专用设备制造业，汽车制造业等均保持良好的投资增速，对机床需求保持旺盛。国内需求中，数控机床正开始成为主流，逐渐替代普通机床。部分国内企业能够生产较低端的数控机床，高端数控机床仍以进口为主。随着国内企业技术的积累，已经大大缩小与国际领先企业之间的差距，国产数控机床在性价比上的优势开始显现，内需方面进口替代开始加速，出口方面数控机床比例正在逐步增加，出口开始提速。数控机床正处在行业景气度上升期。 一出来就是大作，哈哈~~~~
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